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京東方a(京東方a股吧)

半導體顯示龍頭京東方A(000725)前三季度繼續大賺!

10月7日晚間,公司披露業績預告,預計前三季度凈利潤為198.62億元-200.62億元,同比增幅超7倍。不過,與上半年超10倍的增速相比,京東方A在第三季度受TV類產品價格下跌影響,業績增速出現下滑跡象,單季凈利同比增幅僅為4倍左右。

同日,公司發布股份回購進展公告,截至9月30日,累計回購9080.7萬股(占總股本的0.236%)公司股份,已完成回購計劃下限的26%?;刭弮r格介于5.8元/股-5.96元/股之間,耗資5.3億元。

值得一提的是,業績大增疊加回購利好,京東方A近期股價表現卻并不樂觀。近三個月來,公司股價下跌18%,其中9月份單月跌幅達13%,截至9月30日報收5.05元/股,距4月份的短期高點7.53元/股下跌超30%。

前三季度增幅超7倍

根據業績預告,京東方A前三季度預計盈利198.62億元-200.62億元,同比增長702% –710%;基本每股收益由去年同期的0.061元/股快速提升至0.556元/股–0.562元/股。

從單季度表現來看,三季度未能維持上半年的高增長態勢。數據顯示,公司上半年實現凈利潤127.62億元,同比增長1024%;而第三季度預計凈利潤為71億元-73億元,同比增幅僅為430% – 445%,環比略降3.7%-6.3%。

對于業績增長的原因,京東方A表示主要受益于半導體顯示行業整體景氣度高,目前公司LCD 主流應用市占率進一步提高。作為半導體顯示行業龍頭企業,京東方顯示面板占全球份額的28%,位居全球第一;OLED 產品市占率已經實現國內第一、全球第二,柔性OLED市占率接近近 20%。

針對三季度增速出現下降的情況,公司亦給出了解釋:上半年在需求旺盛和驅動IC 等原材料緊缺造成的供給持續緊張雙輪驅動下,IT、TV 等各類產品價格均有不同程度的上漲;但進入三季度后,受海運堵塞及物流成本上漲影響,下游客戶意愿減弱,TV類產品價格出現結構性調整;IT 類產品得益于更好的需求以及供給集中度,價格仍保持穩定。

根據咨詢機構統計,TV用面板 8 月價格已有 10%-15%的下降;另據市調機構WitsView數據,9月份以來小尺寸的液晶面板價格跌幅最大,32英寸液晶面板價格下跌幅度達到24.3%,其他大尺寸的液晶面板價格下跌幅度也有近一成。

與此同時,京東方表示,前三季度顯示、傳感器、 MLED 事業、智慧系統創新及智慧醫工等多個領域均獲得了快速發展,未來將持續推進物聯網轉型進程。

公司維持面板周期弱化判斷

自2019年第三季度觸底以來,面板經歷了一輪接近2年的上漲行情,京東方A作為面板龍頭,成為本輪行情當之無愧的領頭羊,業績也由此進入高速增長模式。

2020年,公司一改過去兩年連續負增長的窘境,實現凈利潤50億元,同比增長162%;今年上半年,在營收同比增幅僅為89%的情況下,錄得凈利潤127.62億元,同比增幅超10倍;綜合毛利率提升至31.26%,同比增長15.49個百分點。

不過,從面板行業過往規律看,伴隨著新增產能和供需關系的更迭,每隔12-24個月就會有一個價格的波峰和波谷出現,呈現出典型的周期性。

今年三季度以來,液晶面板的價格下跌讓市場開始擔心面板周期開始向下反轉。

對此,京東方表示,仍然維持面板周期弱化的判斷,目前 TV 市場價格回落,事實上有對前期價格過快上漲修正的因素。公司并不希望行業價格過快地上漲或下跌,而是希望保持相對穩定。與此同時,公司認為一個產業健康有序的發展不在于產品價格脫離市場持續上漲,而在于相對穩定的市場環境、供求關系、上下游產業鏈的協同等;面對市場降價壓力,公司將通過精細化管理、優化產品設計等方法提升內部運營效率,提升產品競爭力。

在本輪價格上漲過程中,呈現出品牌市場、原材料供應市場、產業鏈等各環節各方資源向頭部企業集中的趨勢。東方證券研報指出,面板行業長期格局優化,有望帶來更加健康的價格趨勢,龍頭企業份額提升、技術升級、大尺寸化等趨勢有望推動行業逐漸呈現弱周期、強成長屬性。

股價下跌

與亮眼的業績形成鮮明對比,京東方A的股價走勢卻較為低迷。三季度以來,公司股價進入震蕩下行模式,跌幅達13%,目前股價為5.05元/股,距4月份的短期高點7.53元/股下跌超30%,市值已跌破2000億元。

基于對自身長期價值的認可,8月30日,公司發布股份回購計劃,擬以不超過30億元,回購3.5億股-5億股公司股份,主要用于股權激勵,回購價格不高于8.5元/股。

隨后一個月內,公司穩步推進回購計劃。截至9月30日,已通過集中競價方式回購9080.7萬股,占總股本的0.236%?;刭弮r格為5.80元/股-5.96元/股,累計耗資5.3億元。

從回購的股價區間來看,京東方A應是在9月2日-9月14日期間進行的回購操作。而自9月15日以來,京東方A股價便一直在5.8元/股下方運行,且跌勢開始加劇。

值得一提的是,在半年度業績說明會上,公司董事長陳炎順曾表示,京東方目前的市場價值是被低估的。京東方無論從產能規模、市場占有率、產品和工藝技術能力、創新能力、管理能力和盈利能力等都處在全球半導體顯示行業前列,自2016 年開始向物聯網領域轉型,目前公司在智慧車載顯示系統、智慧零售系統、智慧金融系統、工業物聯網、智慧醫工等眾多物聯網細分領域都處于全球和國內領先地位。

今年上半年,京東方A股權集中度有所下降,截至半年度末股東總戶數為144.8萬戶,較去年年底增長43.6萬戶,增幅達43%。(責編:張騫爻)

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