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炒股問答

均勝電子股票怎么樣(均勝電子股票歷史行情)

均勝電子自2011年重大資產重組完成后,本公司主營業務由紡織轉變為汽車零部件研發、生產和銷售,2012年公司完成了對德國普瑞的收購后,產品進一步拓展并升級到高端汽車電子領域,變成了一家以汽車電子、新能源汽車和工業自動化及機器人為主營業務的全球化跨國公司。2015年收購高端方向盤系統總成供應商Quin GmbH 的100%股權,花費6.88億。通過非公開股票方式,融資11.28億。

2014 年年初提出的三大產品戰略(HMI、新能源汽車和工業機器人。投資設立均勝智能車聯有限公司推進汽車電子網聯化服務。2015年和中國南車合資設立寧波產城均勝新能源科技有限公司推進新能源產業鏈發展。2014年獲得美國特斯拉公司新能源汽車電池管理系統傳感器及相關零部件的采購訂單。并和中國南車簽署戰略合作協議。寧波均勝普瑞工業自動化及機器人有限公司推進三大戰略中的機器人業務。2015年合資設立寧波勝芯科技有限公司推進汽車芯片業務。當時股價持續上漲從2014年底部到2015年6月,累計上漲207%。

2015年7月股市見頂后,價格快速下跌,不到一個月時間從40.48元跌到了21元,公司為了穩定股價,控股股東在前期減持一些股票后,再次發出增持股票的信心。平均增持價格23.08元。另外發行股票融資獲得通過,成功發行價格21元。

2015年年底均勝電子擬將其持有的華德塑料 82.3%的股權轉讓給勝菲特,長春均勝擬將其持有的華德塑料 12.7%的股權讓給勝菲特。開始退出中低端內飾市場,走向更高高端化,聚焦三大戰略實施。

2016年繼續發行股票融資,收購KSS公司為全球頂級汽車安全系統供應商,從上世紀50年代起開始涉足汽車安全市場,經過60多年的發展,已成為該領域領先供應商,其主營業務包括:主動安全、被動安全和特殊產品三大類別,是全球少數幾家具備主被動安全系統整合能力,面向自動駕駛提供安全解決方案的公司。收購TS道恩的汽車信息板塊業務,公司將增加智能導航、輔助駕駛和車載信息系統模塊類產品,上述業務能夠與公司現有產品系整合,面向整車廠商提供更加完整的解決方案。兩家公司都是高估值收購,其中KSS增值1208%。道恩增值109%,產生大量債務和商譽。這個對未來發展會產生一定的壓力。

2015年報告期內,公司克服市場波動和匯率對合并報表產生的影響,各項業務繼續保持高速增長。今年全年,公司共計實現營業收入808,716.04萬元(人民幣),比去年同期增加101,006.94萬元(人民幣),同比增長14.27%;實現營業利潤51,383.15萬元(人民幣),比去年同期增加8,955.98萬元(人民幣)),同比增長21.11%。并購效應得到了顯現,不過資產大幅度增長,整體資產收益率并沒有獲得太多增長。

2016年公司全資子公司 PIA 與美國 EVANA 公司的全部股權持有人 PSI 公司已于 2016年 5 月 2 日完成《股權收購協議》的簽署,PIA 以 1,950 萬美元收購 EVANA 的全部股權和相關知識產權。

2016年完成了對KSS和道恩公司的收購,先行借款支付了股權款,并開啟非公開發現股票,融資82億用來置換之前的收購資金和補充流動資金,這種情況下,我們重點看未來的協同效應和產業下游發展,及管理能力,當然也包括最終的盈利能力狀況。發行新股之前,為了對公司表示信息,大股東再次提出增持公司股票,這個有點類似2014-2015年收購德國方向盤公司類似。目的是為了穩定資本。不過要注意的是大股東累積質押接近90%。

2016年公司子公司勝芯公司參與中芯國際的融資,發展集成電路業務。2017年初公司發行股票成功,融資80億,發行價格除權后大概在22.86元。大股東繼續增持,成本23元。

2017年4月公司為了避免和主要客戶競爭,轉讓自動化機器人子公司給集團大股東控制的公司,獲得9億元的資金,降低了債務,增加投資收益3.7億。更加聚焦汽車電子業務,股價出現一波上漲。造成2017年業績高速增長。

2016年大量收購后,公司資產和凈資產都大量增加,財務成本,管理成本飆升,收入大幅度增長,利潤增長遠低于應收,資產收益率下降3個百分點,整合效果沒有顯現出來,股價沖高后開始逐步見頂下跌。

2017年6月再次發出收購事宜,準備通過美國子公司KSS收購日本的高田公司,充實和鞏固安全氣囊業務。并且引進戰略投資者國投創新產業基金一起對KSS增資,并發起收購高田事宜。本次收購價將達到15億美金。

兩次非公開發行后,股本不斷被攤薄,第二次發行的股份價格目前還沒有解套,這次公司選擇了發行可轉換債券融資30億。持續增加公司負債。

2017年公司的業績,在四季度出現大幅度下滑,這是在轉讓自動化機器人產生3億多收益基礎上出現的,充分說明過去兩年的一系列大手筆收購,效果并不是很明顯,收入雖然出現了增加,但利潤下降,財務成本,管理成本持續攀升,收益率下降,整合效果沒有達到預期,并且也沒有管理層在收購之前那樣的美好,股價一路下跌到了2018年中旬的14元左右,非公開發行的股東全部被套。

股價持續下跌,那些信任公司的資本,現在都套了,怎么辦,開始回購,本次回購股份資金總額不低于人民幣 18 億元,不超過人民幣 22 億元,不高于27.5元。大股東也選擇增持股票,目的是穩定股價,這一招確實穩定了下來,而且在2018年出現過一波反彈行情,可惜當時業績依然沒有改善,知道2019年末才出現一波拉升,回到發行價成本線以上。不過這次大比例回購選擇全部注銷,顯得有點誠意。

均勝電子買成全球前三,股價起伏不定,高毅馮柳進場意欲何為?

2018年11月回購全部完成,平均成本23元,之后股價低迷一段時間后,因為2018年業績出現了改善,股價開始反彈。

2018年全面完成收購后,業務逐步清晰,協調效率優化開始好轉,公司安全氣囊、安全帶、方向盤和電子系統占營收比重分別 43%,28%、21%和 8%, 在全球汽車安全領域擁有約 30%的市場份額。公司產品廣泛銷售于全球主要區域和市場,占比也比較均衡。營業收入增長111%,利潤增長232%,扣非后增長21倍,回購后凈資產下降,資產收益率提高,效果開始顯現,此時股價已經啟動,處在底部區域,股價合理。

2019年業務保持平穩,收購也減少了,自有子公司收購了一個汽車內飾公司,金額只有2.4億,在業績沒有進一步下滑的情況下,2020年1月公司股價出現異動,并加速上漲,從14漲到了32元,被套機構準備解套,也是一次價值回歸。

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為什么股價能夠在2020年初異動并且大漲呢,主要是產業資本被套,另外持續回購和增持,結合即將要再次進行非公開發行融資,準備擴產,在前面沒有解套的情況下,非公開發行肯定是不行的,只有等到業績真正好起來了,才會再次增發,其實這和公司的資本結構有關,現在負債高達70%,每年的財務成本就在10個億,凈利潤也才10個億,每年辛辛苦苦掙的錢全部給銀行打工了,股東回報率自然低。截止目前公司現金49億,商譽80億,短期借款60億,長期負債126億,營業收入接近500億。

由于公司處在全球安全解決方案前三,和下游汽車廠商合作多年,并且一旦產品獲得了認證供貨,只要保持技術領先水平,都能長期合作,相對現金流能夠保證,從而不至于出現突發性危險,這也是公司敢于借債大規模融資收購的體現,當然重資產,低利潤率也決定了回報率并不會很高,但處在一個相對不錯的賽道,從而能夠享受到汽車智能化,網聯化帶來的發展機遇,也能獲得很多資金的認同。但現在最大的問題是債務過高,吞噬了利潤,最后也就只能進入非公開發現股票的方式融資,時間長了,會對現有股東造成一定的傷害,看起來很熱鬧,但最終不掙錢,接下來公司預計會發行短期融資券。未來能否真正起來,還需要看汽車行業能否景氣度提升,而智能化將是必然趨勢。這幾年由于不斷的收購,存在整合問題,協調問題,管理成本大幅度增加,這些都需要時間優化,一旦管理上沒有做好,很可能影響到下游訂單,這對于高負債的企業會沖擊很大,不知道是不是生不逢時,還是怎么樣。

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回溯歷史我們發現公司每一次公開發行股票前,股價都會有一波不錯的上漲,不管是內在的自我驅動,還是外在的,截止目前市銷率為0.4,經營現金流充裕,但投入加大,需要融資。本來2019-2020年是公司全部收購完成后,整合加速發展之年,也是真正看成色的時間周期,而疫情打亂了節奏,不過資本市場還是看好未來發展,北上資金,證金,公募,還有知名私募高毅旗下基金都在增加倉位或新進。如果我們按照2019年看待2020年現在價格位置較為安全合理,這里不僅產業資本成本,公司還要發行新股,包括回購籌碼成本都在這個區域,這些都是聰明資金,未來都要盈利的,也許只是時間吧。

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